《经济学人》封面文章：世界经济面临新危险(图)

金麟子

2010-02-14 21:02:03  来源网站：中评社  点击:46
新闻简介：据报道，去年下半年似乎出现转机的经济危机，随着主权债务违约威胁的若隐若现会再次发威。欧洲各国领导人正努力避免已成立11年的欧元区出现最大的金融灾难。若希腊债务出现违约，它将成为首个欧盟成员国有这类行为。成员国领导人正在召开讨论如何采取挽救行动的会议。




本期《经济学人》封面文章认为，各国政府在危机发生时纷纷出面挽救世界经济。但各政府自身现在成为了问题。
据新浪财经引述《经济学人》报道，去年下半年似乎出现转机的经济危机，随着主权债务违约威胁的若隐若现会再次发威。欧洲各国领导人正努力避免已成立11年的欧元区出现最大的金融灾难。若希腊债务出现违约，它将成为首个欧盟成员国有这类行为。成员国领导人正在召开讨论如何采取挽救行动的会议。若希腊发生偿债违约，其他成员国可能会接踵而至。债券市场对西班牙、爱尔兰和葡萄牙的偿债能力担忧，并强迫这些国家提高税收和削减政府开支，即使这些国家仍深陷衰退中。
欧洲的麻烦的确让投资者有担忧的理由，但这还不是唯一的原因。全球发生的经济政策转向可能也惊吓了他们。因担心通胀加速和资产泡沫，中国上月已开始控制狂热增长的贷款。印度央行也提高了存款准备金，巴西财政刺激计划也在逐渐停止。发达国家央行在逐步收回危机高峰期推出的增加流动性的应急政策。一些国家的宽松货币政策接近尾声，或至少暂停。



《经济学人》2月13日刊封面图片

所有这些因素打压了资产价格。股市猛跌，期货价格也在跌，市场波动加剧。抱有会出现V型反转的乐观派已被深度下跌的悲观派所取代，因担心政策制订者被迫，或错误地选择尽早结束货币和财政刺激政策的恐慌在蔓延。

如下三个因素能确定如此恐慌是否有道理。首先是复苏力度，无论其是可持续，或是由政府刺激计划所推动。其次是主权债务规模，无论希腊自身是个穷困潦倒者，还是投资者对其他高度负债的政府丧失信心。最后是各国央行和财长掌控和协调退出刺激政策的熟练程度。

对未来全球经济增长趋势的看法分歧越来越大。各大新兴市场国家处于最佳状态，内需增长强劲和产能利用率非常高。

发达国家境况不佳，几乎见不到任何私人需求在增长的迹象。美国趋于上升的最新GDP数据是在误导。那主要是因企业大规模补充库存，由此让四季度GDP达到年率5&#·7%的增速。但裁员在继续、股价下跌、房市步履蹒跚和住房贷款收紧，消费开支仍疲软。在产能处于大量闲置状态时，企业不可能进行大量投资。欧洲和日本的境况更严峻。尽管出口回升，但日本经济又滑回到通缩状态。欧元区复苏早在希腊债务危机出现之前就摇摆不定。欧元区数个成员国的内需停滞。

G7财政和央行行长2月6日聚会时得出的结论是，当前撤出刺激计划还为时过早。无一发达国家制订出可信的中期财政计划。其优先要解决的问题是马上进行相关改革。这将在不威胁当今需求情形下改善各国财政前景。法国在国民争议中对养老体系进行改革，这是朝着正确方向进展。只考虑中期情形的美国新预算在这方面是个失败。


同样重要的是要有明显的提升中期增长的安排。美国预算落入了日本式的公共债务高企和增长缓慢的沼泽境地。发达国家必须刺激劳动生产率，鼓励投资和培育竞争。由此也需重新强调自由贸易、削减政府开支，而非加税和出台新的金融监管制度。

当今众多神经质问题源自政策风险。企业、银行和个人无一清楚政府政策会朝哪个方向发展。政府减少的不确定性越多，经济复苏的势头可能会越强劲。

[ 本帖最后由 金麟子 于 2010-2-17 08:10 编辑 ]